珂沅環(huán)保認為污水處理行業(yè)與一般工業(yè)企業(yè)相比,具有以下特殊性。
污水處理 行業(yè)初始投資大。在TOT/BOT(注)模式下, 污水處理行業(yè) 初始投資需要滿足特許經(jīng)營期間(25 年~30年)運營的要求,而且,地下設施投資比率大,金額高, 建設要求嚴格。
污水處理行業(yè) 資金成本高。投資資金來源一般依靠股東、銀行機構融資及債券,因此在投資總額較大的情況下,債務成本較高,債務壓力較大。
污水處理行業(yè) 價格低,投資回收期長。首先,污水處理企業(yè)處理費定價較為被動,目前市場采取的TOT/BOT特許經(jīng)營模式基本是最低價格中標,而且投資方為了獲得市場份額或期待未來與當?shù)卣婧献鳎苍敢獠扇〉蛢r中標策略。
其次,污水處理收入主要來自與自來水費同時收取的污水處理費,而在水源管理不太嚴格的區(qū)域,自備水井及河道抽取用水較多的情況下,供水量與處理量差異較大。到賬水費和處理成本存在較大差異。
第三,目前隨自來水費收取的污水處理費較低,而自來水費提價受到聽證等程序限制,地方政府通過財政貼補污水處理費的金額越來越高,因而只能壓縮污水處理企業(yè)的合理利潤空間。
珂沅環(huán)保以污水處理項目的投資、 建設、運營及與政府的水價談判來估計,如果特許經(jīng)營期是25 年到30年,那么靜態(tài)投資回收期基本在12年~15年。
生產(chǎn)負荷自我調節(jié)能力差,對政府依賴性強。污水處理企業(yè)處理的污水量初期較少,以后年度逐漸增加,5至6年后接近滿負荷。處理污水量企業(yè)不能自行控制,必須依托政府污水管網(wǎng)投資力度的加大以及服務區(qū)域內經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展帶來的工業(yè)、 人口增長。
此外,污水處理企業(yè)開始取得收入需要取得當?shù)卣鷾剩娜掌谂c批準收費日期存在時間差異,存在跨年度現(xiàn)象,第一筆收入實現(xiàn)日的認定受當?shù)刂鞴苷挠绊懛浅4蟆?/span>
成本支出與污水處理量并非同比率變化。從筆者接觸的污水處理企業(yè)看,電費、人工、維修費等付現(xiàn)成本支出與水量并不保持同比率變化,與處理量同比相關的成本只有藥劑投加和污泥處置費用,而這兩項成本支出還時常因為受到超標進水沖擊而帶來額外增長,折舊卻與水量完全無關。這樣一來,項目初期毛利率極低,甚至可能出現(xiàn)收入無法補償成本支出的情況。
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